Course description

Title of the Teaching Unit

Corporate finance and controlling

Code of the Teaching Unit

21GE057

Academic year

2026 - 2027

Cycle

Number of credits

Number of hours

Quarter

Weighting

Site

Montgomery

Teaching language

English

Teacher in charge

ANGELUCCI Anaïs

Objectives and contribution to the program

L’objectif principal de cette Unité d’Enseignement est de permettre à l’étudiant(e) de comprendre les outils, les méthodes et les enjeux du contrôle de gestion, en tant que système d’aide au pilotage de la performance des organisations.
Le contrôle de gestion vise à traduire la stratégie de l’entreprise en objectifs opérationnels, à suivre leur réalisation, à proposer des actions correctrices. Il constitue un lien essentiel entre la planification stratégique et le management opérationnel.
À l’issue de cet enseignement, l’étudiant(e) sera en mesure de participer activement à la mise en œuvre d’un système de contrôle de gestion dans une entreprise, et d’apporter un appui concret aux responsables opérationnels dans la gestion de leurs activités.

Dans un deuxième temps, l'AA de Corporate finance utilisera ces acquis de contrôle de gestion afin de:
• Mobiliser les acquis de gestion financière dans des situations concrètes de décision d’entreprise
• Évaluer la viabilité économique d’un projet plus complexe ou d’une décision de financement
• Utiliser les budgets, prévisions financières et flux de trésorerie issus du contrôle de gestion pour appuyer une décision financière
• Comprendre comment le risque, le coût du capital et la structure financière influencent la valeur d’un projet ou d’une entreprise
• Comparer différentes sources de financement à long terme : dette, capitaux propres, financement bancaire, obligations, crédit-bail
• Analyser les conséquences financières et stratégiques d’un choix de financement : effet de levier, dilution, coût, flexibilité, risque
• Relier les décisions de financement aux enjeux de gouvernance et, si le temps le permet, aux considérations ESG

Prerequisites and corequisites

Le cours de Comptabilité (21PGE11-A) est un prérequis.
Le cours de Gestion Financière (13UGE31) est un prérequis.

Content

Module 1 : Introduction à la finance d'entreprise et au contrôle de gestion
Chapitre 1 : Introduction au contrôle de gestion

Module 2 : Comptabilité analytique pour la détermination du prix d’un produit, d’un service ou d’une activité
Chapitre 2 : La typologie des charges et calcul des coûts
Chapitre 3 : Le seuil de rentabilité
Chapitre 4 : La méthode des sections homogènes
Chapitre 5 : La méthode ABC

Module 3 : Budgétisation, prévisions et gestion de la trésorerie à court terme
Chapitre 6 : La trésorerie
Chapitre 7 : Les budgets
Chapitre 8 : Les KPIs et les tableaux de bord

Module 4 : Rappels de mathématiques financières et valorisation
Chapitre 9 : Valeur temps de l’argent, risque et actualisation
Chapitre 10 : Valorisation des obligations, rendement, duration et convexité
Chapitre 11 : Valorisation des actions et coût du capital
Chapitre 12 : Évaluation des projets d’investissement : VAN, TRI, payback et analyse de sensibilité

Module 5 : Structure financière et création de valeur
Chapitre 13 : Structure financière, effet de levier et théorèmes de Modigliani-Miller
Chapitre 14 : Choix d’une structure financière optimale : fiscalité, coûts de faillite et imperfections de marché

Module 6 : Financement à long terme de l’entreprise
Chapitre 15 : Financement par capitaux propres : private equity, dilution et gouvernance
Chapitre 16 : Introduction en Bourse, augmentations de capital et droits de souscription
Chapitre 17 : Financement par dette : obligations, emprunts bancaires et renégociation
Chapitre 18 : Crédit-bail, financements sur actifs et politique d’endettement

Teaching methods

Le cours sera donné les mercredis soir du premier quadrimestre en présentiel pour la première AA et les vendredis soir pour la deuxième AA. Le cours sera organisé de façon ex-cathedra et ne sera pas enregistré. Pour diverses raisons, il est possible qu’un cours soit tenu exceptionnellement en distanciel via Teams. Dans ce cas, les étudiant(e)s seront avertis suffisamment à l’avance.
Les cours mêleront à la fois théorie et exercices (type scolaire et cas réels d’entreprises) pour illustrer la matière.

Pour l'AA Corporate Finance, des exercices supplémentaires seront disponibles pour inciter les étudiants à s’entrainer par eux-mêmes. Pour certains de ces exercices, des corrigés partiels seront disponibles afin de faciliter l’auto-évaluation.

Assessment method

AA Contrôle de gestion:
Les étudiants seront interrogés par écrit pour le cours. Les étudiants doivent se munir de leur calculatrice et d’une latte.
La partie théorique sera, entre autres, évaluée sous la forme d’un QCM, d’un texte à trou ou V/F (avec justification) ou sous la forme d’une question ouverte.
La partie pratique consistera, entre autres, à résoudre des exercices du type de ceux vus au cours. Ils peuvent porter sur une thématique précise ou sur un exercice global nécessitant l’utilisation de plusieurs concepts (exercice de synthèse).
L’examen se tiendra en présentiel et à livre fermé. Examen de 2h.

AA Corporate Finance:
Les étudiants seront interrogés par écrit, lors d’un examen en présentiel à livre fermé d’une durée de 2 heures. Les étudiants doivent se munir de leur calculatrice.
La partie théorique sera évaluée sous la forme de QCM, de questions ouvertes relatives à la compréhension fine des concepts et/ou l’analyse d’un article récent de l’actualité. La partie pratique consistera à résoudre des exercices du type de ceux vus au cours ou dans les exercices supplémentaires. Pour la plupart des questions, celles-ci se veulent évaluer la compréhension intégrée à travers des questions globales, englobant plusieurs concepts du cours dans des applications réelles.

Calculation method

For the ICHEC department, where a teaching unit (UE) comprises several learning activities (AA), the overall grade for the UE is calculated as follows:
- If all the scores obtained for the different learning activities are greater than or equal to 10/20, the overall score will be the weighted arithmetic mean (based on the relative importance of each of the AAs in the UE) of these scores.
- If at least one of the scores obtained for an AA is less than 10/20, the overall score will then be the weighted geometric mean of the AA scores.
These modes of calculation apply when a Teaching Unit consists of several learning activities.

References

Bhimani, A., Datar, S. M., Horngren, C., & Rajan, M. V. (2023). Management and Cost Accounting. Pearson Higher Ed.
Berk, J., & DeMarzo, P. (2023). Corporate Finance (6? éd.). Pearson
Berk, J., & DeMarzo, P. (2024). Finance d’entreprise (6e éd., adaptation française sous la direction de G. Capelle-Blancard & N. Couderc). Pearson.
Quiry, P., & Vernimmen, P. (2025). Finance d’entreprise 2026 (24? éd.). Dalloz
Damodaran, A. (2014). Applied Corporate Finance (4? éd.). Wiley
Block, S. B., Hirt, G. A., & Danielsen, B. R. (2018). Foundations of Financial Management. McGraw-Hill Education

Autres livres : voir slides théoriques