Description du cours

Intitulé de l'Unité d'Enseignement

Analyse des états financiers

Code de l'Unité d'Enseignement

13UGE21

Année académique

2019 - 2020

Cycle

BAC

Nombre de crédits

5

Nombre heures

60

Quadrimestre

2

Pondération

Site

Montgomery

Langue d'enseignement

Français

Enseignant responsable

DESCENDRE Nadine

Objectifs et contribution de l'Unité d'Enseignement au programme

Cette unité d’enseignement contribue au profil d’enseignement, essentiellement par son apport en termes de savoirs disciplinaires de gestion et d’outils nécessaires aux professionnels de la gestion.
Cette unité d’enseignement vise principalement à démontrer l’importance d’un enregistrement comptable rigoureux aboutissant à l’établissement des comptes annuels, ceux-ci étant les documents qui seront utilisés dans l’unité d’enseignement. L’analyse des états financiers publiés à la Centrale des Bilans aura pour objectif de développer le raisonnement critique de l’étudiant, en partant de l’analyse des données du bilan (pour laquelle le compte de résultats sera souvent nécessaire), pour ensuite analyser les performances de l’entreprise.

Prérequis et corequis

Comptabilité financière (Bac1).
Comptabilité financière approfondie.

Description du contenu

PREMIÈRE PARTIE : LIRE LES ÉTATS FINANCIERS : POURQUOI ? COMMENT ?
CHAPITRE 1 : LES OBJECTIFS DE L’ANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS
Section 1 : les objectifs généraux
Section 2 : les objectifs spécifiques
CHAPITRE 2 : LES OUTILS DE BASE DE L’ANALYSE DES ÉTATS FINANCIERS
Section 1 : les sociétés selon leur taille
Section 2 : les comptes annuels
A) Les différents modèles
B) Le contenu des comptes annuels
Section 3 : le rapport de gestion
Section 4 : le rapport du (ou des) commissaire(s)
Section 5 : le rapport sur les paiements aux gouvernements
Section 6 : le bilan social
CHAPITRE 3 : L’EXAMEN DE CERTAINS TABLEAUX DE L’ANNEXE
Section 1 : l’état des immobilisations incorporelles
Section 2 : l’état des immobilisations corporelles
Section 3 : l’état des immobilisations financières
DEUXIÈME PARTIE : ANALYSER LES ÉTATS FINANCIERS
APPLICATION À UNE SOCIÉTÉ
CHAPITRE 1 : L’ANALYSE DE LA STRUCTURE FINANCIÈRE
Section 1 : la présentation du bilan sous forme de masses de capitaux
Section 2 : l’importance de l’évolution des stocks et commandes en cours
d’exécution, des créances commerciales à un an au plus et des dettes
commerciales à un an au plus dans l’analyse de la structure financière
et de la situation de trésorerie
Section 3 : l’analyse de la structure du passif
A) Le ratio d’indépendance financière
B) Le ratio de mesure de l’importance des capitaux permanents
C) Le ratio de mesure de l’importance des capitaux étrangers à court terme
D) L’importance des dettes garanties dans l’analyse du passif
E) L’importance des dettes vis-à-vis des entreprises liées et des entreprises avec un lien
de participation dans l’analyse du passif
Section 3 : l’analyse de la structure de l’actif
A) Le ratio de mesure de l’importance des capitaux fixes
B) Le ratio de mesure de l’importance des capitaux circulants
C) L’importance des créances sur des entreprises liées et des entreprises avec un lien
de participation dans l’analyse de l’actif
D) L’importance de la vocation de l’entreprise dans l’analyse de l’actif
E) L’importance des règles d’évaluation et de leurs modifications dans l’analyse de l’actif
Section 4 : les relations entre l’actif et le passif
A) Le ratio d’équilibre financier
B) L’existence d’un fonds de roulement net
C) Les ratios dérivés de la notion de fonds de roulement net
I. Le ratio de couverture des stocks et des commandes en cours d’exécution
II. Le ratio de liquidité (ou « acid test ratio »)
D) L’existence d’un besoin en fonds de roulement
E) La situation de trésorerie nette
CHAPITRE 2 : L’ANALYSE DES PRINCIPAUX INDICATEURS DES
PERFORMANCES DE L’ENTREPRISE
Introduction
Section 1 : les ratios de rentabilité
A) Le ratio de rentabilité globale (ou Return on Investment)
B) Le ratio de rentabilité des fonds propres (ou Return on Equity)
C) L’effet de levier
Section 2 : la mesure des performances commerciales
A) Le taux de marge brute sur ventes
B) Le taux de marge nette sur ventes
Section 3 : la valeur ajoutée et ses ratios dérivés
A) La valeur ajoutée
B) Les ratios dérivés de la notion de valeur ajoutée
I. Le niveau d’intégration de l’entreprise
II. La part du personnel dans la valeur ajoutée
III. La part de la rémunération des apporteurs de capitaux étrangers dans
Section 4 : le cash flow et le principal ratio dérivé
A) Le cash flow
B) Le cash flow brut d’exploitation récurrent
C) Le cash flow brut d'exploitation non récurrent
D) Le cash flow brut financier récurrent
E) Le cash flow brut financier non récurrent
F) La synthèse de l’origine du cash flow net
F) Le principal ratio dérivé de la notion de cash flow : la couverture des fonds de tiers par le cash flow

Méthodes pédagogiques

Les parties théoriques et pratiques seront transmises et appliquées de manière conjointe. La
participation des étudiants lors de l’application constitue un part primordiale au développement
des connaissances aboutissant à la maîtrise des données à analyser.

Mode d'évaluation

a) Évaluation formative
En cours d’année académique, tous les étudiants peuvent s’évaluer de la manière suivante :
- des exercices résolus seront mis à la disposition des étudiants sur Ichec-Campus ;
b) Évaluation sommative
L’examen d’analyse des états financiers se composera de deux parties :
- une partie théorique ;
- une partie travaux pratiques.
L’examen consistera en une mise en situation réelle où l’étudiant devra utiliser et justifier
les savoirs et savoir-faire acquis durant le cursus.

Références bibliographiques

Avenel J.-D., Peyrard J., Peyrard M., Analyse financière, normes françaises et
internationales IAS/IFRS, Éditions Vuibert, Paris, 2006, 336 pages.
Cohen E. Analyse financière, Édition Economica, Paris, 2006.
de La Bruslerie H., Analyse financière, Information financière, évaluation, diagnostic, Tome 1, Éditions Dunod, Paris, 2014, 528 pages.
Descendre N. Lievens D. Lurkin P., États financiers, analyse et interprétation, Éditions De
Boeck, Bruxelles, 1990.
Descendre N., Gomez A., Les comptes annuels à votre portée, Savoir lire les comptes
annuels, Éditions Wolters Kluwer, à paraître en 2018.
Descendre N., Gomez A., Les comptes annuels à votre portée, Savoir analyser les comptes
annuels, Éditions Wolters Kluwer, à paraître en 2018.
Hooghe H. Van Wymeersch C., Traité d’analyse financière, Éditions Anthémis, Limal, 2006,
694 pages.
Reheul A., Van den Boscche J., Van de Wiele P., Verbruggen S., Walraevens G., Financial
Statement Analysis. A case study approach, Éditions Wolters Kluwer, Malines, 2011, 212
pages.